Rezerwy walutowe - „Rzecz Święta”

Słowa kluczowe: bank centralny, rezerwy walutowe, złoto, interwencje walutowe

Abstrakt

Celem opracowania jest uwypuklenie roli rezerw walutowych i wskazanie możliwości ich rzetelnego oraz prawidłowego gromadzenia i wykorzystania. Celami szczegółowymi są m.in. porównanie rezerw walutowych z innymi rodzajami rezerw bankowych oraz identyfikacja podstawowych rodzajów ryzyka związanych z zarządzaniem rezerwami walutowymi, w tym zmian w odpowiedzi na ostatni globalny kryzys finansowy, a ponadto określenie istoty i charakteru interwencji walutowych oraz identyfikacja ich rodzajów. W dobie zwiększania wydatków na cele polityczne i społeczne rośnie bowiem pokusa niewłaściwego wykorzystania rezerw walutowych. Do tego dochodzą wysokie globalne ryzyko polityczne oraz duża zmienność na rynkach finansowych, a także nowoczesne kanały (np. media społecznościowe) ataku na kursy walutowe. Czynniki te sprawiają, że zarządzanie rezerwami walutowymi nie należy do łatwych zadań i jest „wiedzą tajemną” banków centralnych.

Downloads

Download data is not yet available.

Bibliografia

Adler G., Tovar C. E., „Foreign Exchange Intervention: A Shield Against Appreciation Winds?”, IMF Working Paper WP/11/165, 2011

Beck R., Rahbari E., „Optimal reserve composition in the presence of sudden stops”, Journal of International Money and Finance 30(6), 2011

Bogołębska J., „Determinanty kompozycji rezerw walutowych - euro w światowej strukturze rezerw”, Acta Universitatis Lodziensis Folia Oeconomica 209, 2007, www.cejsh.icm.edu.pl (02.07.2018)

Bogołębska J., „Wykorzystanie rezerw walutowych zakumulowanych na ponadoptymalnym poziomie - doświadczenia współczesnych banków centralnych”, www.sbc.org.pl (12.02.2020)

Cheng G., „Balance sheet effects, foreign reserves and public policies”, Journal of International Money and Finance 2015, 59

Chinn M., Frankel J., „Will the Euro Eventually Surpass the Dollar as Leading International Reserve Currency?”, NBER Working Paper 11510, 2005

Ciżkowski P., „Rezerwy walutowe”, Narodowy Bank Polski, www.nbportal.pl (02.07.2018)

„Dlaczego banki centralne kupują złoto”, Gazeta Bankowa 2018, nr 12

Dooley M., Lizondo J., Mathieson D., „The Currency Composition of Foreign Exchange Reserves”, IMF Staff Papers 1989, no. 36

Eichengreen B., Mathieson D., „The Currency Composition of Foreign Exchange Reserves: Retrospect and Prospect”, IMF Working Paper, WP/00/131

Galati G., Wooldridge P., „The Euro as a Reserve Currency: A Challenge to the Preeminence of the US Dollar?”, BIS Working Paper, no. 218/2006

Gaspar V., „Financial Integration and the International Role of Euro”, w „Euro at Five: Ready for a Global Role”, Institute for International Economics, Washington 2004

Ghosh A., „What drives gold demand in central bank’s foreign exchange reserve portfolio?”, Finance Research Letters, 2016, 17

Goldberg L., Hull C., Stein S., „Do industrialized countries hold the right foreign exchange reserves?”, Current Issues in Economics and Finance 19(1), 2013

Gostomski E., „Ewolucja wielkości, struktury i wykorzystania oficjalnych rezerw walutowych na świecie” w „Polityka ekonomiczna i rynki finansowe a funkcjonowanie gospodarki”, M. Pronobis (red.), Wyższa Szkoła Bankowa w Gdańsku, 2013

„Guidelines for Foreign Exchange Reserve Management”, International Monetary Fund, September 20, 2001, www.imf.org (02.07.2018)

Horváth R., Vaško D., „Central bank transparency and financial stability”, Journal of Financial Stability 22 (2016)

Hur S., Kondo I. O., „A theory of rollover risk, sudden stops, and foreign reserves”, Journal of International Economics 2016, 103

Karwowski J., „Interwencje walutowe”, Bank i Kredyt 1997, nr 7-8

Kato M., Proaño C. R., Semmler W., „Does international-reserves targeting decrease the vulnerability to capital flights?”, Research in International Business and Finance 2018, 44

Kołodziejczyk H., „Kurs walutowy w polityce pieniężnej” w „Współczesna polityka pieniężna. Perspektywa XXI wieku”, W. Przybylska-Kapuścińska, M. Szyszko (red.), Difin, Warszawa 2017

Kowalewski P., „Nowa odsłona interwencjonizmu walutowego”, www.obserwatorfinansowy.pl (23.09.2011)

McCauley R. N., Rigaudy J.-F., „Managing foreign exchange reserves in the crisis and after”, Bank for International Settlements, BIS Papers no. 58, 2011

Nakonieczna-Kisiel H., „Rezerwy walutowe we współczesnej gospodarce światowej”, Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego, Prace Wydziału Nauk Ekonomicznych i Zarządzania, Vol. 13 nr 33/2013

Owsiak S., „Bank centralny” w „Bankowość”, M. Zaleska (red.), Wydawnictwo C.H. Beck, Warszawa 2013

Papaioannou E., Portes R., Siourounis G., „Optimal Currency Shares in International Reserves. The Impact of the Euro and the Prospects for the Dollar”, ECB Working Paper, 2006, no. 694

Pszczółka I., „Zmiany wysokości i struktury rezerw walutowych NBP na tle zmian zachodzących w rezerwach walutowych na świecie”, Studia Ekonomiczne. Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach nr 352/2018

Redo M., „Prawne i finansowe aspekty zarządzania rezerwami dewizowymi w Polsce”, Atheneum. Polskie Studia Politologiczne, vol. 42/2014

„Rezerwy walutowe są jak armia. Ile złota ma Polska”, wywiad z K. Zajdel-Kurowską, www.forsal.pl (02.07.2018)

Soesmanto T., Selvanathan E. A., Selvanathan S., „Analysis of the management of currency composition of foreign exchange reserves in Australia”, Economic Analysis and Policy 2015, 47

Steiner A., „The accumulation of foreign exchange by central banks: Fear of capital mobility?”, Journal of Macroeconomics, 2013, 38

„The Accumulation of Foreign Reserves”, ECB Occasional Paper Series 2006, no. 43

Truman E., Wong A., „The Case for an International Reserve Diversification Standard”, Institute for International Economics, Working Paper Series, May 2006

Ustawa z dnia 29 sierpnia 1997 r. o Narodowym Banku Polskim (Dz. U. z 2017 r., poz. 1373)

„Wojenne losy polskiego złota”, Bankoteka, Wydanie specjalne, Narodowy Bank Polski, wrzesień 2014

Wooldridge P., „The Changing Composition of Official Reserves”, BIS Quarterly Review, September 2006

www.ecb.europa.eu

www.nbp.pl

www.nbportal.pl

Zaleska M., „Dwustopniowość sektora bankowego” w „Świat bankowości”, M. Zaleska (red.), Difin, Warszawa 2018

Zaleska M., Koleśnik J., „Bank centralny” w „Świat bankowości”, M. Zaleska (red.), Difin, Warszawa 2018

Zhang D., Wang Y., Wang J., Xu W., „Liquidity management of foreign exchange reserves in continuous time”, Economic Modelling 2013, 31

Opublikowane
2020-06-10
Jak cytować
Zaleska, M. (2020). Rezerwy walutowe - „Rzecz Święta”. Zeszyty Naukowe SGGW, Polityki Europejskie, Finanse I Marketing, (23(72), 268-279. https://doi.org/10.22630/PEFIM.2020.23.72.22